中国宏观
社会不稳定风险指数

七项指标先转为短期压力，再形成具有记忆的风险存量。压力上升时， 风险存量每月吸收50%的新增变化；压力下降时，每月消化20%。 最终指数由65%风险存量与35%当期冲击组成，因此不会因为单月数据改善而迅速归零。 当就业和增长突然同步恶化、而两个月前的整体与结构性压力都较低时，模型对最终指数施加最长四个月、逐步退出的共同冲击缓冲，反映灾害初期的社会团结和较低政策归因。模型只发布缓冲后的一条最终指数。 K型分化的基础、短期和最终风险分数统一加入10点水平校准；整体指数按其10%权重吸收该调整。 K型分化由三分之二产业结构分化和三分之一就业吸纳能力构成；产业结构分化内部按70%联合结构水平和30%联合扩大速度合成。 水泥走弱是压力触发项，芯片增长仅作为放大项：水泥平稳或上升时，芯片增长不会单独显著推高压力；水泥下降且芯片上升时，压力会更明显增加。 结构水平和同比速度均采用6个月均值，因此短期反弹不会立即消除已经形成的分化压力。 青年就业采用16—24岁城镇调查失业率：2018年至2023年6月使用原口径，2023年12月起使用不含在校生口径， 两段分别按各自历史中位数和四分位距标准化，口径暂停发布月份以标准化分数平滑衔接。 整体就业从2018年起以全国城镇调查失业率为核心；尚未发布的月份只以最近直接观测为主、PMI从业人员指数为辅进行延伸。 经济增长按工业增加值、社零、制造业PMI和综合PMI单调合成，任一指标走弱不会反向降低压力。 青年就业保留实际失业率水平，但7—8月动量会扣除历史上可预期的毕业季上升；估算月份不追加青年就业动量。 贫富差异按实际经济增速与实际工资增速差、平均工资与中位收入增速差、通胀与平均/中位收入增速差合成，使用季度或年度公开数据。 股市分项采用12个月回撤，只计下跌动量；连续2个月改善后按10%的速度消化， 最终由70%风险存量和30%短期压力组成。